历经数年行业深度调整与流动性承压的考验，宝能集团的化债与转型之路正逐步出现积极变化，主营业务逐步企稳，债务结构持续优化。

一家大型实业集团如何在复杂的经济周期与流动性大考中逐步站稳脚跟、实现逆境突围？深入剖析可见，其重要基础在于宝能三十余年深耕实体产业所积淀的厚实产业底子与优质资产储备。

三十余载实业积淀

作为创立于1992年的大型现代化企业集团，宝能业务覆盖综合开发、商业管理、高端制造、综合服务等板块，分布于全国30多个省市自治区、300多个城市。多板块协同、全国化布局、长期深耕产业的资源积淀，决定了宝能在经济周期中拥有更强的回旋余地，其资产底盘、产业基础与30多年不断变革转型的企业基因，天然具备较强的韧性与经营修复能力。

截至2025年底，宝能集团总资产约8800亿元，净资产约1900亿元，整体资产质量良好，整体风险始终处于可控区间。另一方面，宝能资产以长期持有、持续运营的实业型资产为主，其价值释放需要依托经营改善逐步实现，这也意味着债务化解与价值重塑是一项需要时间和耐心的系统工程。

高能级核心资产集聚

数据显示，宝能集团在一线城市项目货值占比约70%，省会及二线城市占比约25%。大量优质物业位于深圳、上海、广州等一线城市核心地段，具备极强的抗风险能力与长期保值增值潜力。

仅以深圳为例，宝能在深圳持有并运营约500万平方米建面的高端成熟商业以及办公物业，包括位于龙华区约168万平方米的宝能科技园、位于罗湖区宝安北路地铁上盖约83万平方米的宝能中心、位于南山后海约20万平方米的宝能太古城综合体，以及位于罗湖区约41万平方米的清水河综合体等一大批优质项目。这些核心自持物业与产业载体，不仅为集团提供了稳定的运营基本盘，更为资产盘活与流动性改善提供了坚实的底气。

奋力在服务实体经济中行稳致远

站在“十五五”开局之年，支持民营经济健康发展、高质量发展的政策导向更加清晰。2026年政府工作报告提出，坚持和落实“两个毫不动摇”，完善民营经济促进法配套法规政策，更好支持企业安心经营、高质量发展；同时强调把发展经济的着力点放在实体经济上，因地制宜发展新质生产力。

在这个背景下，化债与转型，不仅考验的是民营企业穿越周期的韧性，也是企业主动融入发展大局、服务高质量发展的现实写照。宝能正奋力突围攻坚，聚焦实体产业和重点业务，通过产品、技术、组织、效率与商业模式的持续更新，提升经营质量和内生造血能力，以更加扎实的产业基础在服务实体经济、助力经济社会发展的道路上行稳致远，为民营经济高质量发展贡献更多力量。