11月28日，霸王茶姬（NASDAQ: CHA）2025 年第三季度财报正式发布，核心业绩指标表现亮眼：截至 9 月 30 日，全球门店数突破 7300 家达 7338 家，三季度总 GMV 以 79.30 亿元再创新高，同时小程序注册会员规模攀升至 2.22 亿。海外市场增长尤为强劲，期内 GMV 超 3 亿元，连续两季度同比涨幅超 75%，净收入与经调整后净利润则分别录得 32.08 亿元、5.03 亿元。

7月至9月，互联网平台发起的外卖大战达到顶峰，国内茶饮市场因此持续受到影响。在充满变化和挑战的市场环境中，霸王茶姬始终“聚焦用户价值”。财报之后的分析师电话会上，霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰深度解析业绩，并阐释公司执行“高质量发展战略”的方法。接下来几个季度，将丰富产品矩阵、推出4.0菜单，挖掘新的消费场景和强化特色门店。张俊杰说：“我们所做的每一个决策、推进的每一项举措，最终目标都是为了持续扩大并深化那些认同我们品牌价值的用户群体”。张俊杰还详细介绍了“高质量发展战略”的执行路径。他表示，公司将从品牌、产品、体验和渠道四个维度系统性地推进该战略。近期，品牌的一些动作也在印证该战略正在稳步推进。

根据财报，霸王茶姬总GMV达79.30亿元，其中海外GMV超3亿元，同比上年同期上涨75.3%，环比上季度上涨27.7%。值得注意的是，霸王茶姬海外GMV已经连续两个季度同比上涨超75%，环比上涨超25%。霸王茶姬CFO黄鸿飞认为，海外市场已经成为公司未来增长的重要增长引擎。

在第三季度，霸王茶姬海外新增54家门店，新开了菲律宾和越南市场。截至9月30日，海外总门店数达262家——其中马来西亚196家，新加坡22家，印度尼西亚17家，泰国14家，越南8家，菲律宾3家，美国2家。

此外，霸王茶姬的一些本土化产品和营销活动也取得了显著成功。例如，9月份与泡泡玛特的联名活动，在东南亚市场引起了巨大反响。在马来西亚，活动首日新推出的限量款“青玉香提”系列原叶鲜奶茶的杯量占比达到了50%，这是品牌历史上的最高纪录。同时，新加坡门店在活动第一周，该产品日均杯量达到了500杯以上。另一个例子是花田乌龙，在印尼上市15天内，杯量占比就超过了30%，在泰国则达到了16%，成为当地的头部畅销产品。

10月17日，霸王茶姬在马来西亚的最大门店于吉隆坡开业。当地门店数量突破200家。

连续11个季度盈利，连续三季度闭店率仅0.3%

霸王茶姬已经实现了连续11个季度盈利。第三季度，公司经调整后净利润达5.03亿人民币。同时，截至9月30日，公司现金、现金等价物、受限现金、定期存款共91.42亿元，且无任何有息负债。

在产品方面，“轻因·伯牙绝弦”于7月在全国上线，成为三季度销量前三的单品。这款产品曾在今年3月开启区域测试，当时就获得了不错的成绩——2025年一季度，“轻因·伯牙绝弦”上新城市GMV周环比增长明显高于未上新城市，新客在下午和晚间活跃度高。

在生态建设方面，霸王茶姬的用户、加盟商生态均持续向好。截至9月30日，霸王茶姬注册会员达2.22亿，同比增长36.7%。霸王茶姬门店闭店率已连续三个季度保持0.3%，该数字显著优于行业近年来的2%到10%的水平，显示出加盟体系的稳定与加盟商对品牌的信心。

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